神牛资讯综合能源服务迎来行业爆发，多家龙头掘金能碳管理、虚拟电厂

越来越多工业能源企业跳出传统能源或设备销售的“一锤子买卖”，转向与用能主体长期深度绑定的综合服务模式。背后驱动力来自多重现实需求：“双碳”综合评价考核办法落地，零碳园区、零碳工厂建设提速；客户降低用能成本或完成ESG合规需求，以及出口型企业应对碳边境调整机制（CBAM）带来的碳足迹披露压力。

“‘十五五’时期，随着综合能源服务为企业提供更多价值，这一业态才到了真正可成型的阶段。”中国能源研究会配售电专委会副秘书长吴俊宏告诉第一财经。

多重因素叠加之下，行业认为，综合能源服务已从过去单一的节能改造业态，升级为能碳管理叠加虚拟电厂的新模态。

市场扩容

8月末，能源技术公司西门子能源宣布推动旗下低碳工业集团分拆独立。该板块主要面向石油和天然气、流程工业、造纸、水泥等行业，致力于提升全球工业客户工业设施和生产流程的运营效率，并降低碳排。2025财年低碳工业集团实现营收57亿欧元，服务业务占比约50%。

分拆之后，该业务集团将获得更大的经营自主权和更多样的发展路径，以匹配工业客户快速变化的市场需求。“目前的投资重点主要集中在发电和输电，这些业务能在短期内体现投资成效。”西门子能源总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫认为，该板块仍具备广阔的盈利增长空间，若维持现有架构，其未来发展将受限。

随着今年国内能耗双控转向碳排放双控、欧盟碳边境调节机制即将进入全面强制清缴阶段，从国家层面到地方，从行业到企业，均面临碳管理与考核的压力。自身专业能力或技术储备不足的企业或园区，向外寻求综合能源服务成为现实选择。过去一年多，城市燃气企业、新能源设备商、地方电力公司乃至国际能源公司纷纷抢抓机遇，加紧布局综合能源服务业务。

正泰安能在成立十周年之际，明确从分布式光伏生产商转向综合能源解决方案服务商。深南电A（000037.SZ）的综合能源服务业务上半年营收已同比增超160%，占总营收比重同比增约20个百分点。中国燃气（00384.HK）也持续拓展电力、储能、生物质等业务，2025-2026财年其售电业务交易电量达73亿度，工商业储能项目累计投运近710兆瓦时（MWh）。

“2018年讨论综合能源服务，重点在节能、电价。随着‘双碳’战略提出，综合能源服务通过绿电还能优化生产，这个业务才开始有了生长土壤。”吴俊宏表示，进入“十五五”，综合能源服务能够向“电能碳”协同管理转变，在碳管理上为企业创造更多价值，这个业态才真正步入成熟期，从政策驱动向市场驱动转型。

本轮综合能源服务热潮，正催生出差异化解决方案。

以城燃巨头中国燃气的业务为例，城市存量大型公建节能改造是其热泵技术的重要落地场景。建成于上世纪90年代的上海东方大厦，原先依靠三台离心机、两台燃油锅炉分别制冷与采暖，两套系统各自独立，机房占地庞大、运维负担重，每年采暖费约160万元。中国燃气采用自研闭式能源塔热泵机组，冬季从空气中同时吸收显热与水蒸气凝结的潜热输送到室内，夏季将室内的热通过闭式能源塔释放到空气中，实现冬季供暖、夏季制冷一机两用。改造后，东方大厦取暖季节约能源费用超100万元，年减少二氧化碳排放371吨。

图为中国燃气的热泵机组采访对象供图

针对高耗能制造业，中国燃气以生物质燃料为抓手。公司位于安徽枞阳的生物质能源示范工程，以BOO（建设-拥有-运营）模式为奇瑞集团旗下动力电池企业得壹能源提供工艺用绿色蒸汽。项目配置3台20吨/小时高效生物质直燃炉排锅炉，自今年2月启动以来，已累计供汽近11.8万吨，日最高超过980吨，与原先的天然气锅炉供热比，按年35万吨蒸汽折算每年可为业主节能约3500万元、减排6.5万吨二氧化碳。

工商业储能也是综合能源服务的另一重要业务。碳纤维生产商江苏恒神产线全年24小时运转，对供电连续性、电压稳定性要求严苛，过去从大电网购电，公司往往要承担峰谷价差带来的高额电费。对此，中国燃气与江苏恒神以ESG发展理念达成合作，采用“全额投资、全周期运营”的第三方服务模式，建成17.5MW/35MWh工商业储能项目。运营端嵌入大数据技术与AI，开展生产负荷与现货电价预测、多品类电力市场交易策略优化，并完成虚拟电厂运营商资质接入，成为江苏区域虚拟电厂核心工业调节节点，以此获得多重电力市场收益。

西门子能源与铸造企业共享集团的资阳生产基地合作项目，亦是依托智慧能源管理系统，实时监测设备健康状况，并结合峰谷电价等要素优化能源使用。两方接下来的合作方向是从能源管理向碳足迹管理延伸，帮助供应链节能减排，并探索铸造业可复制的碳管理模式，助力产品低碳出海。

图为西门子能源与共享集团合作项目郭霁莹/摄

从节能降本到资产价值再造

“节能是综合能源服务的老概念，也将是长期主题。”一名电网系统相关人士告诉第一财经，在这一概念之上，综合能源服务正在新增能碳管理、虚拟电厂两个新的价值维度，前者关系节能降碳、绿色生产，后者则要求综合能源服务商整合各项灵活性技术要素，承担起虚拟电厂主体角色，完成与大电网的系统互动，从中探寻市场竞争力。

在整套综合能源解决方案中，绿色供热正成为产业升级与低碳落地的关键环节。行业人士指出，工业生产绕不开工业蒸汽等高温热源，但部分高温工艺场景中，电气化改造往往出现成本过高、系统适配性不足的问题。供热脱碳复杂度远超电力脱碳，必须结合地方热负荷结构、原料供给、工业场景、现有设施条件等因地制宜设计方案，不能简单电气化一刀切。

绿色供热赛道，生物质能被视为关键抓手。中发展控股有限公司天然气事业部总经理施宁发文称，国内每年工业蒸汽消费量超30亿蒸吨，大部分仍依靠燃煤锅炉供给，“双碳”政策下，生物质供热是最现实的替代方案。相较于去年全国城燃工商业用气平均毛差0.25～0.5元/立方米，生物质供热等效天然气毛差可将利润放大3至5倍，且能在零碳前提下完成（碳排放核算认定生物质为“碳中和”）。施宁称，伴随国内碳配额持续收紧、碳市场覆盖面扩大，碳价长期上涨趋势确定，生物质供热等零碳能源绿色溢价将同步提升。

图为生物质燃料郭霁莹/摄

节能降本之外，承接“双碳”时代的合规压力是综合能源服务的第二层价值。中国碳市场当前碳价为80~100元/吨，仅为欧盟的1/8～1/5。随着“十五五”开局之年“双碳”考核落地施行，碳排放指标已与企业评级、市场准入、地方考核直接挂钩，行业认为国内碳价值开始真正释放。

但由于大部分工业企业尚未组建专门的碳核算、能耗管理与合规申报团队，易出现履约缺口、考核超标等问题，综合能源服务恰能将碳核算、配额申报、交易撮合这一整套复杂合规工作进行业务外包，收取服务费与佣金，帮企业化解问责或经济损失风险。

值得关注的是，不少企业近来正与专业碳交易机构合作，取得相应资质。例如，中国燃气与上海环境能源交易所签署战略合作协议，在碳足迹认证、碳资产管理体系等方向协作；宁德时代接连签约国家应对气候变化战略研究和国际合作中心、北京绿色交易所、上海环境能源交易所三家机构，覆盖行业碳足迹数据库制定、碳资产交易、低碳综合服务输出等方向，为从定规则到交易再到卖服务奠定基础。

而随着国内电力市场进一步成熟，综合能源服务正在完成更大的价值跃迁：把纯花钱的用电负荷转变成能创造收益的能源资产。中燃宏明电力科技集团常务副总经理李俊告诉第一财经，国内电力市场正迎来峰谷价差、现货交易、需求响应、碳交易多轨并行时代，“能碳托管+虚拟电厂”融合模式将是综合能源服务价值最大化的关键。

李俊以江苏恒神工商业储能项目举例分析道，中国燃气通过能源托管完成江苏恒神供能设施改造与数字化升级，使其用电负荷可调、可控，并依托聚合可调负荷资源接入江苏区域虚拟电厂运营商资质，对外参与电网需求响应、现货交易，获得额外市场化收益。企业原本的用能环节，由此从成本中心衍生出新的附加收益。

“十五五”时期，“双碳”考核收紧，零碳园区、零碳工厂建设进入关键期，综合能源服务商要如何优化服务，抓住窗口期？

罗兰贝格全球高级合伙人、亚洲区工业平台负责人许季刚建议，在技术能力上，从业企业应重点布局AI算法、数字孪生、虚拟电厂等技术，提升预测精度；在服务模式上，应构建规划设计、投资建设、运营维护的全生命周期服务，运用AI、IoT等技术实现设备自主运行和系统自动优化，并搭建开放共享的综合能源服务平台，整合多方资源。他还强调服务商应提升组织能力建设，培养跨专业复合型人才，建立快速响应市场需求的组织架构。

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